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投资要点：

A股市场综述

周三（08月09日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中触及3257点后遭遇阻力，午后股指逐级回落，医药、医疗服务、公用事业以及水泥建材等防御行业轮番上行，证券、通信设备、文化传媒以及半导体等行业震荡走低，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周三震荡整理，成指全天表现强于主板市场。

后市研判及投资建议

周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中触及3257点后遭遇阻力，午后股指逐级回落，医药、医疗服务、公用事业以及水泥建材等防御行业轮番上行，证券、通信设备、文化传媒以及半导体等行业震荡走低，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.00倍、36.15倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交量7366亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。政治局会议指出，加强逆周期调节和政策储备；要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，延续、优化、完善并落实好减税降费政策，发挥总量和结构性货币政策工具作用，大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展。要活跃资本市场，提振投资者信心。适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策。二季度国内经济复苏步伐有所放缓，但年中政治局会议对房地产和资本市场的定调意义重大，相关部门迅速落实，将在融资端、投资端、交易端进行改革。未来股指总体预计将维持小幅震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注金融、通信设备、汽车、医药以及医疗服务等行业的投资机会。

风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。

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