(相关资料图)

作者|郭一鸣，编辑|wjx

来源：巨丰投顾、好股票应用

观点：4月以来A股的调整，宏观面主要是海外风险事件干扰以及国内基本面弱势预期影响，而场内主要是热门主线的兑现行情上演给市场带来的抑制。不过，随着海外风险因素的减弱以及国内基本面整体回升预期，在热门主线有望重拾升势以及基金发行8年新低之下，市场阶段调整有望告一段落。

投资者来说，这一次又见证历史了！根据财联社报道，截至5月29日，5月共有25只基金成立，发行份额207.47亿份，创下2015年9月以来的新低。这充分说明当前市场表现平平，基金不怎么赚钱，大家购买的意愿不强烈。而往往都是如此，行情越是不好，大家购买基金的动力就越是不足，也就导致基金发行呈现出困难态势。

不过，如果总结历史会发现，基金发行低迷之际，往往是市场阶段的低点，而基金热捧好规模高企之下，也往往是股市的阶段高点。很明显，行情在高点的时候，投资者多数赚钱，效应扩散下投资者进场热情高涨，新基金一份难求，比如过去的2007年、2015年以及2020年。但是，行情低位之际，投资者情绪低落，赚钱效应较差，基金发行受阻，比如2008年、2018年等。对于基金来说，行情低位以及发行不济下，好做业绩，而行情高位以及发行被追捧下，是不好做业绩的。而如今呢，行情相对低迷，投资者情绪不高，基金发行较为困难下，实际上也或是阶段性的底部区域？

回到市场，实际上多数信号显示，指数阶段回调也逐步接近尾声，短期观望的同时，也可做好新的入场准备：

首先、海内外受挫信心将逐步减弱。4月以及5月以来的调整，主要还是国内经济弱势复苏预期加强，叠加美债危机的干扰，对市场风险偏好的抑制。同时人民币一度贬值，使得外资出逃给市场信心的打击。不过，随着美债危机问题逐步解决，国内经济先行数据落地，市场担忧和情绪干扰逐步缓解，也有利于市场风险偏好的回升；其次、中美关系缓和迹象；近期以来，中美商务部长会面，秦刚会见马斯克等，也在一定程度表明中美关系出现缓和迹象。从情绪上，这对于市场走势具有一定积极意义；第三、多数板块调整已经显著，TMT等热门板块有望迎来新行情。行业方面，根据海通证券的研究，近期调整以来申万行业平均最大回撤为15.6%，平均回吐前期涨幅的0.77，已经回吐前期涨幅超过0.5的行业占比为84%。而与此同时，TMT板块止跌回升，在成交小幅释放下，也有望迎来新的行情，给市场带来提振。

因此，多方信号表明，指数尽管并没有明显的企稳，但当前时刻不应该过于悲观。相反，应该注意市场的积极的信号，比如国内经济复苏仍是大势所趋，而增量政策的期待以及AI技术革命推动下，市场整体向好的积极性也在逐步体现。建议战略投资者仍可逢低分批配置，而波段投资者观望后也可做好新的低吸准备。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

免责声明：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担

关键词：